En esta obra, el autor aborda su tarea desde una perspectiva múltiple: analiza las instituciones anglosajonas que han inspirado el derecho europeo del que derivan los nuevos planes de reestructuración; compara los distintos sistemas jurídicos más importantes para entender el nuevo paradigma, el derecho de la reestructuración, que va mucho más allá del derecho preconcursal que hemos conocido en España; estudia con detalle el texto legal vigente y novedoso en el Texto Refundido de la Ley Concursal para entender la complejidad de la formación de clases de acreedores y, finalmente, a través del case law más reciente de Reino Unido, aprehende la realidad de la formación de clases y las enormes posibilidades del derecho de la reestructuración cuando se entiende de forma suficiente.
Prólogo
Introducción al derecho de reestructuraciones
I. Resumen del caso español
II. El hold-out y el bloqueo que impide la solución consensual en los problemas de solvencia colectivos
III. El cramdown y el cross-class cramdown
IV. La regla de la prioridad absoluta
V. El test del mejor interés de los acreedores
VI. La justa distribución del superávit de la reestructuración
VII. Las críticas al diseño inteligente de las clases de acreedores
Los principios del derecho de la reestructuración
I. Los principios del chapter 11 norteamericano
1. Primer principio: las partes tienen el derecho y el deber de negociar
2. Segundo principio: los intereses colectivos están por encima de los intereses individuales
3. Tercer principio: el plan debe respetar el mejor interés de los acreedores
4. Cuarto principio: los grupos de interés de la reestructuración deben negociar de buena fe
A) Negociar de buena exige presentar información suficiente
B) Negociar de buena fe exige intercambiar propuestas y hacer concesiones
C) Negociar de buena fe implica prohibir los negocios fraudulentos
D) Las partes deben negociar en situación de igualdad
5. Quinto principio: la reestructuración debe partir de un plan justo y proporcionado
6. Sexto principio: el juez es el vigilante y supervisor de la reestructuración
II. Los principios de la reestructuración del Reino Unido
1. Primer principio: las partes tienen el derecho y el deber de negociar
2. Segundo principio: los intereses colectivos están por encima de los intereses individuales
3. Tercer principio: el plan debe respetar el mejor interés de los acreedores
4. Cuarto principio: los grupos de interés de la reestructuración deben negociar de buena fe
5. Quinto principio: la reestructuración debe partir de un plan justo y proporcionado
6. Sexto principio: el juez es el vigilante y supervisor de la reestructuración
7. Séptimo principio: el plan debe ser lícito y no tener defectos
8. Octavo principio: el plan debe superar la comparación con el escenario alternativo
III. Los principios de la reestructuración en el Derecho Concursal español tras la Ley 16/2022
1. Primer principio: las partes tienen el derecho y el deber de negociar
2. Segundo principio: los intereses colectivos están por encima de los intereses individuales
3. Tercer principio: el plan debe respetar el mejor interés de los acreedores
4. Cuarto principio: los grupos de interés de la reestructuración deben negociar de buena fe
5. Quinto principio: la reestructuración debe partir de un plan justo y proporcionado
6. Sexto principio: el juez es el vigilante y supervisor de la reestructuración
7. Séptimo principio: el plan debe ser lícito y no tener defectos
8. Octavo principio: el plan debe superar la comparación con el escenario alternativo
9. Noveno principio: el procedimiento debe ser flexible
10. Décimo principio: la reestructuración debe conservar valor económico
IV. Los principios de la directiva de insolvencias y reestructuración de 2019
1. Primer principio: las partes tienen el derecho y el deber de negociar
2. Segundo principio: los intereses colectivos están por encima de los intereses individuales
3. Tercer principio: el plan debe respetar el mejor interés de los acreedores
4. Cuarto principio: los grupos de interés de la reestructuración deben negociar de buena fe
5. Quinto principio: la reestructuración debe partir de un plan justo y proporcionado
6. Sexto principio: el juez es el vigilante y supervisor de la reestructuración
7. Séptimo principio: el plan debe ser lícito y no tener defectos
8. Octavo principio: el plan debe superar la comparación con el escenario comparable
9. Noveno principio: el procedimiento debe ser flexible
10. Décimo principio: la reestructuración debe conservar valor económico
V. Resumen de los principios generales tras el análisis de los sistemas de referencia
VI. Los principios generales de otras materias
1. Los principios generales del derecho concursal
2. Los principios generales del derecho laboral
La formación de clases en el plan de reestructuraciones (I)
I. La norma española
II. Dudas y problemas derivados del sistema español de 2022
1. ¿Rangos concursales?
2. Tesis flexible vs. tesis rígida
3. ¿Los rangos concursales condicionan las clases de la reestructuración?
4. ¿Los créditos públicos pueden formar parte de las clases del plan? .
5. ¿Qué tratamiento damos a los créditos financieros?
III. Punto de partida para diseñar las clases del plan de reestructuración
IV. Los stakeholders y la formación de clases del plan de reestructuración
V. El éxito del plan y su aprobación por las clases
La formación de clases en el plan de reestructuraciones (II)
I. El papel del juez
II. La impugnación de las clases del plan
III. La impugnación del plan por los socios
IV. Tratamiento especial de determinados pasivos
V. Sobre la obtención de las mayorías deseadas
VI. Unos comentarios a las mayorías especiales
VII. La participación de los socios en la aprobación del plan
Casos reales recientes de Derecho Comparado
I. Introducción
II. Virgin atlantic
III. Houst
IV. Pizza express
La importancia práctica de la formación de clases de acreedores en el plan de reestructuración de la Ley 16/2022
I. Introducción a los casos españoles
II. El caso White
III. El caso Blue
IV. El caso Yellow
Epílogo. Reflexiones de un viajante
Agradecimientos especiales